Probablemente el invertir en materia prima fuera el primer mercado que existió y donde se comerciaba con el precio del trigo, café, cereales, oro, etc…. Las materias primas están muy relacionadas con la vida cotidiana, así por ejemplo cuando el petróleo sube sabemos que la gasolina nos costará más. Precisamente por lo apegado a la cotidianidad, los no familiarizados con este mercado pueden no relacionarlo como una forma de inversión bursátil.
Las materias primas son materiales básicos utilizados en el proceso de producción de bienes refinados que inicialmente estaba acotado solo a agricultores, cultivadores y productores. Sin embargo el acceso al mercado de materias primas dejó de ser solo eso hace años para dar la oportunidad a inversores de usarlo como destino de inversión y/o especulación. La lista de materias primas con las que un inversor puede operar no ha hecho sino crecer en los últimos lustros. Así que cabe preguntarse si vale la pena invertir en materias primas y como hacerlo.
No debe preocuparse por tener que ir a granjas, minas o plataformas petrolíferas a negociar con materias primas, ya que vamos a encontrar formas más cómodas de invertir en ellas. Si estás interesado en cómo invertir en la bolsa de valores, también es fundamental considerar esta opción para diversificar tu cartera.
MERJORES LIBROS PARA APRENDER A INVERTIR EN MATERIAS PRIMAS…
Origen del mercado de materias primas.
El mercado de materias primas tiene milenios en la comercialización de productos básicos.
Ya en el 4.500 a. C. los sumerios comercializaban productos básicos, prueba de ello se han encontrado en tablillas de arcilla grabadas con el comercio con ganado. En el Japón del siglo XVII, los comerciantes de arroz solían vender sus almacenes vendiendo ‘boletos de arroz’ , de esa época son originarios los gráficos de velas o “candlesticks”.
El primer mercado formal de Materias primas
Algunas de las bolsas que se disputan “ser la primera bolsa formal en materias primas” son la de Amsterdam en el s. XVI o la de Osaka en el siglo XVII. Oficialmente es a mediados del siglo XIX, donde comienza el comercio de futuros de Commodities (materias primas) en entidades como la Chicago Board of Trade y el luego conocido como New York Mercantile Exchange. El propósito de estos intercambios era crear un mercado de futuros forwards.
El uso y aplicación de los futuros (forwards) se emplea para ayudar a estabilizar el precio u eliminar la incertidumbre sobre la fluctuación del mismo.
La negociación de materias primas en una bolsa tiene que cumplir con una serie de estándares mínimos de calidad, a los cuáles se les suele denominar a veces “calificación básica”.
Categorías donde invertir en materia prima
Al invertir en materia prima podemos categorizarla en dos tipos:
- Materias primas duras. Son aquellas que requieren para su obtención minería o perforación. Como ejemplo de este tipo tenemos a las de energía como petróleo o gas natural y las de metales como oro, plata, cobre o platino .
- Materias primas blandas. Cuando las mismas se obtienen por cultivo como trigo, soja, arroz, cacao, café, etc… o las de ganadería como ganado vacuno o productos cárnicos .
Materias primas también para trading
Igual que la inmensa mayoría de activos, productos o instrumentos financieros de la bolsa, las materias primas no están exentas de especuladores. Por supuesto el interés del trader no está en absoluto en poseer el activo físicamente, sino en las fluctuaciones de su precio.
La especulación con el precio de las materias primas no es ni mucho menos algo nuevo, la Tulipomanía es un recuerdo y prueba de ello. Siempre que haya dos operadores con una visión o previsión de un precio a futuro de un bien cualquiera, habrá un proceso de especulación. La existencia de estos comerciantes especuladores proporciona liquidez cuando los productores o los usuarios finales no tuvieran interés en comerciar a un precio particular. En general dan una función valiosa a la actividad diaria en el entorno de intercambio.
El mercado de materias primas es movido por los grandes bancos de inversión y Hedge Funds con enormes volúmenes; su único objetivo es beneficiarse (y a sus clientes) de un gran movimiento en el precio, de las materias primas en las que se posicionan. Estos grandes operadores es obvio que no están interesados en la posesión u obtención del activo (físico).
Las siguientes materias primas son las preferidas generalmente para trading :
¿Qué hace mover el mercado y precios de las materias primas?
Muchos factores influyen en los vaivenes del mercado de materias primas y debemos tenerlos siempre presentes cuando invirtamos en ellas. Entre los más habituales y relevantes tenemos:
Factores de tendencia social, como que la soja se ponga de moda e incremente su demanda y por tanto su precio.
Ambientales/climáticos, si un huracán asola una zona donde hay cultivos y destruye total o parcialmente la cosecha, esta será pobre e incrementará el precio.
Aspectos psicológico/sociales. La incertidumbre macroeconómica puede llevar a inversor a refugiarse materias primas como el oro hasta que la economía mejore haciendo subir el precio de este.
Factores políticos. Si en un país toman medidas intervencionistas sobre la producción de una materia prima provocaría fuertes variaciones en su precio.
Otros factores como atentados terroristas como el de 2019 que provocó un salto de casi el 20 € en el precio del crudo.
Crecimiento de la población mundial, esta se está desacelerando aunque no parece que vaya a revertirse o detener en un plazo cercano. En torno a 8.000 millones de personas necesita para vivir energía, metales y todo tipo de alimentos.
A más personas más demanda, de forma simplista diremos que esa relación normalmente haría subir el precio de los productos básicos. Por otro lado si la producción mundial aumenta proporcionalmente (más oferta) el precio no tendría porque subir. Si por ejemplo tenemos la misma producción de hace 10 años el precio debería haber subido ya que la población sí ha subido.
Factores que influyen en cada materia prima
Es casi imposible adelantarse a estos factores por lo imprevisible que pueden ser algunos; sin embargo debemos tener muy presente cuales de ellos afectan a la materia prima en la que tenemos focalizada nuestra operativa.
Seguidamente veamos factores que mueven el precio de algunas de las commodities más seguidas:
Petróleo, factores que afectan al precio
Estos factores aunque los referimos al petróleo son igualmente aplicables a otras commodities de energía como gas natural, gasolina, etc...
Oro, factores que afectan al precio
El oro es un activo refugio de referencia aunque no el único, los siguientes factores se aplican también a otros metales preciosos.
Plata, factores que afectan al precio
La plata también es un activo refugio pero además tiene relevantes aplicaciones en el mundo de la industria tecnológica como pasa también con el paladio.
Cobre, factores que afectan al precio
El cobre, como también el acero y el hierro, tiene una fuerte y directa vinculación con la actividad económica aunque no es el único factor.
Soja, factores que afectan al precio
Las soft commodities de cultivos como la soja, el maíz, el trigo, el café le afectan una serie de factores tales como los que siguen.
Protegernos ante eventual crash de la renta variable
La huida hacia el oro en periodos bajistas o fuertemente bajistas de la bolsa es un hecho constatado. Este refugio del capital que huye de la renta variable se extiende por lo general también al resto de materias primas. Aunque debemos hacer distinción de aquellas materias primas que directamente afectadas por la actividad económica, como son el cobre o el petróleo.
¿Pueden también las materias primas sufrir ciclos bajistas? , obvio que sí, aunque la buena noticia es que estos tienden a ser menos duros que los de renta variable en el largo plazo. De ahí que diversificar en dos mercados tan dispares como materias primas y renta variable ayuda a un equilibrio del riesgo de nuestra cartera.
Influencia del dólar en las materias primas
El hecho de que el precio las distintas commodities vengan todas referidas en dólares establece una relación importante entre ambos. El comportamiento del USdólar va a influir en los precios de las materias primas abaratándolas o encareciéndolas para aquellos países que no tengan la moneda estadounidense como base.
Lo más habitual es que exista una relación inversa entre el precio de las commodities y el dólar. Esto se traduce en que el precio de los productos caen al subir el dólar y suben si el dólar cae.
Sin embargo aunque sea lo más habitual que la relación sea inversa puede darse periodos en los que esa relación sea directa. En el siguiente gráfico del índice de materias primas GSCI y el DXY (dólar) se aprecia un cambio en la correlación inversa a directa .
Esto nos enseña que debemos estar atentos y dispuestos a adaptarnos a las correlaciones cambiantes del mercado. Aunque haya comportamientos habituales de los mercados nunca son inamovibles, puede haber otros factores directrices que cambien las reglas durante un tiempo.
Protegiéndonos de la inflación con materias primas
No es que sea habitual en inversores minoristas, aunque sí recomendable, incluir materias primas como parte de nuestra cartera como protección por subidas inflacionarias. La depreciación se relaciona solo con la moneda, no con los activos que se cotizan en esa moneda.
Una inflación incontrolada genera un daño más o menos importante sobre nuestra inversión en renta variable y bonos. La inflación alerta a los inversores de que el consumo puede caer y con ello también hacerlo la actividad empresarial y los resultados.
Una forma adecuada de proteger nuestra inversión de la inflación es invirtiendo en aquello que está provocando esa inflación. En 2022 los altos precios energéticos provocó una alta inflación, así que lo más adecuado hubiera sido a tomar posiciones en gas y petróleo; la caída en nuestras posiciones en renta variable se verán compensadas con las subidas en nuestras materias primas en energía.
Mientras las condiciones que impulsan las materias primas estén vigentes debemos mantener posiciones; no sabemos a priori cuanto pueden durar pero debemos estar atentos y prestos para deshacer posiciones si las condiciones cambian.
Nervios de acero en un mercado volátil
Las materias primas son frecuentemente volátiles, o muy volátiles y por ello no son aptas para todo el mundo. Los inversores de commodities deben tener nervios bien templados y suficiente experiencia para moverse entre los fuertes vaivenes que caracterizan este mercado. Es un mercado que nos somete a emociones fuertes, lo que implica grandes beneficios o grandes pérdidas.
La mayor volatilidad de las materias primas podemos encontrarlo en estas principales 5 razones…
Medios para invertir en materia prima
La forma tradicional de operar con materias primas es mediante derivados, fundamentalmente futuros, aunque también se emiten opciones. Por la volatilidad característica antes comentada las exigencias de depósito como márgenes para abrir cuentas suelen ser altos. Por esto último si eres principiante y con poco capital la negociación a través de CFDs le facilitará hacerlo con lotes o minilote o microlotes.
El manejo de futuros sobre materias primas requiere un conocimiento y experiencia importante por el gran riesgo asociado a este mercado. Si en general en la bolsa debe ser precavido, en este punto lo debe ser más , mucho más.
Para negociar contratos de futuros de materias primas, deberá averiguar si su broker ofrece operaciones de futuros o debe abrir una cuenta especial para ello.
¿Mejor en ETFs?
Probablemente no, ya que los ETFs sobre materias primas tienen más complicación que por ejemplo los que tienen subyacentes sobre índices o renta variable. El subyacente de un ETF en materias primas es a su vez un futuro, y estos manejan distintos precios strike y distintos vencimientos a considerar.
Ejemplifiquemos este lío de vencimientos que podemos encontrar dentro de un ETF de materias primas con uno sobre el barril Brent .
El creador del fondo incluirá todos los vencimientos disponibles (serán más de los 3 reflejados en el ejemplo arriba) y no solo el más cercano. Al posicionarnos en el ETFs creeremos hacerlo al precio actual publicado pues suelen usar el del vencimiento más cercano; sin embargo debemos consultar todos los vencimientos para determinar el resultado real que vamos obteniendo.
Desatender estos vencimientos y precios puede crear malentendidos y frustraciones entre quienes no se han parado a analizar el producto con el que operan.
Estructura temporal del mercado
Lo de tener varios vencimientos para futuros que hemos visto antes, se le conoce como “estructura temporal” del mercado. En esta estructura podemos encontrar dos situaciones:
- Contango: el precio de cotización actual de un futuro es más alto que el de su activo subyacente.
- Backwardation: el precio de cotización actual de un futuro está más bajo que el de su activo subyacente.
El contango y el backwardation pueden acarrear frustraciones y confusiones a los operadores de EFTs en materias primas. Así puede darse que al rolarse los vencimientos de futuros el precio del subyacente (futuro) suba pero el precio del ETF incluso caiga.
Las ETFs con subyacentes en metales preciosos y divisas tienden a tener una estructura temporal diferente, pues están determinadas mayormente por los tipos de interés. En estos cada mes cuando rolan vencimientos, los precios convergen entre sí, y así no se producen esos saltos y diferencias de precio. Por eso es más atractivo la negociación en ETFs basados en metales preciosos o divisas antes que en otras commodities.
Casos singulares de materias primas comerciados en ETFs
Con los ETFs podemos encontrar casos de aportación física de la materia prima, así el comprador está posicionado con una cantidad de materia prima tangible. Muestra de esto es ETF SPDR Gold ( NYSEMKT: GLD ) cada apreciada unidad de ETF equivale a una décima parte de una onza de oro. Hay que vigilar las condiciones de este tipo de ETFs pues los costes inherentes a él merman la cantidad del bien por cada acción. Ejemplo de información clave a que atender en la ficha del producto:
Cabe mencionar que en algunos EFTs en materias primas los inversores pueden ver esfumarse la ganancia que en teoría deberían tener. Esto puede pasar con esos fondos cotizados que tienen una estrategia de largo plazo con contratos de futuros. La inclusión en la determinación del precio de los futuros del coste de almacenamiento de determinadas materias primas, conllevará que el beneficio esperado ante la subida de una determinada commoditie “se lo coma” estos gastos que llevan al poseedor de ETF a no ver ninguna ganancia .
La inversión mediante ETFs debe conllevar siempre un especial cuidado en el conocimiento del producto , además del mercado, dado que algunos de estos, especialmente de menor tamaño, tienen altos costos que se pueden disminuir cualquier ganancia que en teoría espera obtener, por tanto conviene conocer muy bien cuales son esos costos.
Fondos mutuos e indexados para invertir en materias primas
Invertir en fondos es una forma indirecta de hacerlo en materias primas, a través de empresas directamente relacionadas con la commodity que sea. La idea es que si la materia prima va bien y sube de valor, la empresa que basa su negocio en esta materia prima pues también subirá; aunque esto no sea siempre así sí que es una relación que suele cumplirse y que nos sirve como punto de apoyo en nuestra posición. Si un fondo desea posicionarse en en petróleo adquiriría acciones de empresas petroleras de empresas como Repsol o Eni.
Seguramente esté pensando que en vez de colocar su dinero en un fondo mutuo que a su vez va a seleccionar empresas vinculadas especialmente a una materia prima pues puede Vds. directamente invertir en esa empresa saltándose la intermediación del fondo; y tiene toda la razón, en ese caso le tocará a usted hacer el trabajo de análisis de la empresa en cuestión y ver cuan sólido y confiables son sus balances y posicionamiento de mercado.
Al igual que con los fondos mutuos los fondos indexados tampoco invierten directamente en las materias primas, la forma en que se posicionan en estas es con el seguimiento de índices de materias primas específicos tales como el Goldman Sachs Commodity Index .
Invertir en materias primas con renta fija
Otra forma menos conocida de invertir en materias primas es a través de pagarés vinculados a ellas. Estos productos son inversiones fijas similares a bonos, vinculan su rendimiento a una canasta formada por índices de materias primas.
Invertir en materias primas con tenencia física
La acumulación física de cualquier materia prima es una forma válida de invertir además de ser la más antigua datada. Sin embargo comprar materia prima así supone una forma de inversión cuando menos engorrosa al tener que atender el almacenamiento, deterioro, seguro y liquidez.
Si por ejemplo compramos 4.000 bushels de trigo como parte de su cartera patrimonial necesitaríamos un granero dónde almacenarlo y conservarlo. Si decidiera vender, tendría que encontrar un comprador que nos solo nos compre nuestra posición si no que además lo haga pagando los precios del mercado. ¡Este escenario lleno de problemas es solo para una commodity! Imagine cuan más complicado sería si quisiera diversificar con varios productos. Todos estos factores hacen que poseer productos físicos sea demasiado costoso y prohibitivo en el tiempo.
¿Es adecuado para un trader novato invertir en materias primas?
Para dominar el mercado de materias primas hace falta tiempo, mucha paciencia y un margen suficiente en su cuenta para ello. Enfoque su aprendizaje como una carrera de fondo más que como un sprint.
Si es usted alguien que está constantemente mirando como va su cartera, es más que probable que este no sea su mercado; hace falta tener temple y hechuras para saber que la posición que toma para alcanzar el objetivo puede tardar en llegar.
Un dato que no debe perder de vista es que el 98% de nuevos traders en commodities pierde dinero. La razón fundamental para este alto porcentaje de fracaso tienen que ver con unas expectativas poco realistas y la percepción fantasiosa de que se van a hacer de oro de la noche a la mañana.
La paciencia, prudencia y un análisis adecuado son pilar fundamentales en los que asentar cualquier posición al invertir en materia prima.
Abrir cuenta en broker especializado en materias primas
Aunque hay varios brokers que ofrecen la contratación en diversos tipos de productos, es bueno focalizar nuestra búsqueda en los que se especializan en el comercio de futuros, o ETFs , herramientas con las que operaremos en commodities. Además debemos centrar nuestras pesquisas en averiguar sobre los servicios y herramientas de las que dispone la plataforma del broker para la operativa, tema no menor, y si esos servicios o acceso a futuros especializados conlleva un coste extra.
Trámites de cuenta de productos básicos
Dada el especial riesgo asociado a las materias primas pues suelen contratarse con mucho apalancamiento la documentación e información requerida por el bróker para la apertura de cuenta puede incluir información financiera personal para identificar los riesgos involucrados en el comercio de productos básicos.
Esto es así debido al riesgo real de que el inversor pierda más dinero de su inversión inicial y por tanto el bróker necesita de esa información relacionado con sus ingresos y patrimonio neto y solvencia para ver si quiere trabajar con usted.
Esto viene a significar que hay personas que tratan de abrir una cuenta y que pueden ser rechazadas a discreción por el bróker si considera que representan un riesgo potencial.
Resumen sobre invertir en materia prima
Si en la bolsa en general se recomienda ser cuidadoso y prudente, al invertir en materias primas debe serlo mucho más, es un mercado que tiene fama de ser un camino hacia la pobreza o la riqueza. Extremar siempre precaución.
Al ser las materias primas una parte tan importe de la economía en la inversión global, cualquier inversor, de pequeño a grande debe tomar en consideración incluirla en su cartera patrimonial o su en su operativa habitual. Lo que va a marcar su mayor o menor implicación en estos productos va a ser su conocimiento y experiencia en él, como hemos visto no es un producto adecuado a mentes y manos inexpertas, por lo que de invertir es mejor hacerlo seleccionando productos donde otros gestionen el riesgo tales como fondos, al menos hasta que su nivel de operador o inversor en este mercado sea el adecuado.
Como siempre diversificar es esa palabra y acción clave que nos va a ayudar a encontrar una cartera equilibrada y solida, por ejemplo poniendo la inversión en sectores clave como energía, metales preciosos, granos.
Además nunca abandone la formación y educación en cuantos métodos, productos y herramientas de análisis sea necesario, esto que se aplica de forma general a cualquier mercado es más necesario en materias primas.
Analice constantemente el mercado, inclusive si ya ha tomado una decisión y tiene una posición de largo plazo, no deje de replantearse que ha cambiado desde su lectura inicial del mercado, si el panorama ha cambiado desde su entrada igual ya no es tan buena idea salirse, hay que saber cuando entrar pero también cuando retirarse.
Preguntas habituales – FAQS
¿Son las materias primas una buena inversión?
Las materias primas son una cobertura contra la inflación, por lo que comprar antes de los periodos de alta inflación es una buena estrategia de inversión; sin embargo, predecir cuándo se producirá la inflación puede ser difícil. Las materias primas deben considerarse como cualquier otra inversión, teniendo en cuenta el horizonte temporal y el perfil de riesgo del inversor.
¿Cómo invierto en materias primas?
Puede invertir en materias primas de varias maneras, por ejemplo, comprando bienes físicos, como el oro, o comprando ETF que siguen índices de materias primas específicos. También puede comprar acciones de empresas relacionadas con las materias primas, como productores de petróleo y gas o mineros de metales preciosos.
¿Cuál es la mejor materia prima para invertir?
Debido a la gran cantidad de commodities, se pueden clasificar en grandes categorías, entre las que se destacan: granos, energía, metales y carnes. Los energéticos siguen siendo uno de los más importantes y dentro de esta lista se pueden encontrar: petróleo crudo, gasolina, gas natural, etanol y nafta.
¿Es arriesgado invertir en materias primas?
Los riesgos asociados a las inversiones en materias primas son considerables. Factores incontrolables como la inflación, el clima, los disturbios políticos, los acontecimientos en el extranjero, las nuevas tecnologías e incluso los rumores pueden tener consecuencias devastadoras para el precio de una materia prima.
¿Es el trading materias primas bueno para los principiantes?
Las materias primas se negocian en determinadas bolsas, y los operadores pretenden beneficiarse de los cambios en el mercado de materias primas comprando y vendiendo estas materias primas. El comercio de materias primas para principiantes puede ser más fácil con los Contratos por Diferencia (CFD), que es una de las opciones de comercio más sencillas en materias primas.
¿Cuáles son los ejemplos de productos básicos?
Una mercancía es un bien básico utilizado en el comercio que es intercambiable con otros bienes del mismo tipo, y éstos suelen utilizarse como insumos en la producción de otros bienes y servicios. Ejemplos tradicionales de mercancías son los cereales, el oro, la carne de vacuno, el petróleo y el gas natural.