Seleccionar una acción según el beneficio por acción es, de inicio, una buena forma invertir en la bolsa de valores. El ratio PER, alto o bajo, es de ayuda para pronosticar la tendencia futura del precio del título, en comparación con su pasado o con otras compañías en el mismo sector.
Esta forma de seleccionar fue popularizado por Benjamin Graham como una de las más rápidas y fáciles de saber si la acción analizada es objetivo para la inversión o para la especulación .
>>> Vea qué son y cómo funcionan las acciones.
¿Qué es el ratio PER?
Antes de usar el PER para elegir una acción como destino de su cartera de inversión es bueno que comprenda qué es. En pocas palabras se puede decir que es el precio en cada acción que paga un inversor por cada euro de beneficio de la empresa. De este modo si una empresa tiene un beneficio por acción de 2 €, y las acciones cotizan a 20 € , el PER resultante sería 10 .
Esto es muy útil debido a que puede calcular el porcentaje de beneficios de una acción de un vistazo y por lo tanto le permite comparar, con otras acciones u otros activos, de forma fácil y rápida cual es su rendimiento actual .
En momentos de euforia, pánico como los relacionados con las burbujas, el PER le permite tomar conciencia y cordura a falsas señales por las que se deja arrastrar la masa. Debajo de todo el ruido hay una realidad que debe imponerse a lo largo del tiempo cuando el ruido se disipe.
Un ratio precio-beneficio por cada sector.
Según cada sector industrial que estemos analizando tenemos que saber que tienen unos niveles de PER propios y que se consideran normales para su sector.
Por ejemplo, el Sector de Bienes de Consumo tiene un PER promedio de entorno a 30, mientras que el de Servicios Inmobiliarios estaría en 10; con excepciones, dichas diferencias son perfectamente aceptables.
Estas diferencias son naturales y obedecen al estado de salud actual y proyección del sector, tasas de crecimiento, rendimientos de capital, márgenes de beneficio, etc. Después de la crisis de 2008 los inversores estaban asustados y buscaban compañías en las que supieran que su actividad se mantendría a pesar del miedo general; así se explica que el sector de alimentación ejerciera de refugio.
Solo una pieza en el rompecabezas de la bolsa.
Evite caer en la tentación de creer que tomando la acción con mejor PER de una lista lo tiene todo hecho, esto no es una regla infalible que al aplicarla ya solo le queda ponerse a contar billetes. Antes bien debe situar la compañía en el entorno global en el que está para obtener un mejor análisis.
Imagine que la economía de un país entra en crisis y los beneficios de las empresas se les prevea que vaya a empeorar por dicha razón. Ante eso lo normal es que los precios de las acciones bajen con lo que la lectura actual del PER está desvirtuada por cuanto el mismo se va a ver afectado en un futuro cercano.
Al revés también sucede, es decir, en momentos de gran expansión de la economía se puede ver que hay muchas empresas con PER de 20 o más, acompañado de una lluvia de recomendaciones de venta de analistas. Y sin embargo, por raro que parezca, la cotización sigue subiendo durante meses y años.
La selección de empresas según el ratio PER .
Además de para ayudar a determinar qué sectores están sobrevalorados o subvalorados, el PER es usado para comparar los precios de empresas en la misma área de la economía. Si tuviéramos dos empresas A y B y ambas cotizan a 20 € la acción, podemos ver si una esta más cara que la otra según beneficios y tasas de crecimiento de cada acción.
La empresa A puede tener beneficios 1 € por acción, mientras que la B tener 2 € por acción y sin embargo ambas cotizan a esos 20 €. Esto viene a significar que A tiene una relación precio-beneficios de 20, mientras que B lo tiene de 10, es decir, B está más barata que A.
En igualdad de condiciones, un inversor inteligente compraría acciones de B, ya que por el mismo precio, está obteniendo el doble de poder adquisitivo.
Algunos peros en el ratio PER.
El hecho de que una acción sea barata no significa que deba comprarla. Muchos inversores prefieren el ratio PEG , porque influye en la tasa de crecimiento, o mejor aún el PEG ajustado por dividendos .
Si tiene la tentación de comprar una acción porque el ratio PER es atractivo, investigue y descubra las razones. ¿Son fiables los balances? ¿La empresa está perdiendo clientes clave? ¿La debilidad de su cotización debido al sector, la industria o la economía, o por malas noticias específicas de la empresa ? ¿La empresa está en declive?
El ratio precio-beneficio es un buen indicador para realizar una selección de empresas como candidatas a invertir, pero no se quede ahí, aumenta las exigencias para filtrar las que son buenas y reducir el riesgo.
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