Cuando abrimos una posición en un CFD depositamos la garantía inicial. El emisor habitualmente cubre dicha posición con una operación igual en el mercado de contado, así está financiando la operación con cargo al inversor. Dicha financiación se cancela al también hacerlo el CFD.
La cuota de interés aplicada entre el emisor y nosotros como inversores se le llama margen financiero y va a depender del tipo de interés y la duración de la operación.
En el caso de que un CFD se abra y se cierre intradía, no hay préstamo de dinero en la compra ni de títulos en la venta y, por tanto, el margen financiero es nulo.
Financiamiento nocturno. Como se financian los CFDs cuando es una compra
Si ha leído nuestra guía de CFDs recordará que cuando compramos un CFD no realizamos el desembolso en cash (salvo el margen).
El broker además nos concede un préstamo de forma automática por el total de la operación (compra) con el que financia la compra del subyacente (p.e. acciones) con el que cubre sus riesgos.
Con la compra hecha, las acciones quedan en depósito en el broker. La financiación no tiene un vencimiento, podemos decir que viene determinada por el momento que decida el inversor cancelar el CFD.
El emisor aporta los fondos y los recupera vendiendo las acciones cuando el inversor del CFD decida su cancelación. Se traslada al inversor los costes soportados por el emisor para cubrir la operación en el mercado al comprar el subyacente del CFD.
El margen financiero que percibe el emisor es de liquidación diaria obtenido a un tipo de interés nominal de referencia más un diferencial fijo. El tipo de interés se toma por lo general cada día aplicando el dato de los viernes a los sábados y domingos y el dato de la víspera de festivo al día festivo.
El resultado diario de este cálculo se carga en la cuenta del inversor y se abona en la del emisor todos los días laborables.
Vea en este corto video sobre las comisiones nocturnas en el trading en CFDs….
Ejemplo margen financiero diario y acumulado en compra de 100 CFDs de GRIFOLS
| Día | Número de días | Cotización de Grifols | Volumen de la operación (C) | Tipo de interés de referencia | Diferencial | Margen financiero |
| Jueves | 1 | 25,25 € (compra) | 2.525 € | 2,55% | 2 % | 0,31 € |
| Viernes | 3 | 25,35 €(cierre) | 2.535 € | 2,45% | 2 % | 0,93 € |
| Lunes | 1 | 26,02 € (cierre) | 2.602 € | 2,50% | 2 % | 0,32 € |
| Martes | 25,90 € (venta) | |||||
| Acumulado | 1,56 € |
Inversor paga en ese periodo 1,56 € por el margen financiero.
En el cuadro se presenta el proceso de cálculo del margen financiero a desembolsar por un cliente que compra 100 CFDs de Grifols a 25,25 € en jueves y los vende el martes siguiente.
El cálculo del margen financiero del cuadro se obtiene de la siguiente forma:
- Jueves = C x [ 2,55 % + 2 % ] /365 x 1
- Viernes = C x [ 2,45 % + 2 % ] /365 x 3
- Lunes = C x [ 2,50 % + 2 % ] /365 x 1
«C» sería el importe (valorado día a día) de la compra en CFDs valorados según la cotización diaria .
El tipo de interés referencia (anual) lo pasamos a diario.
El diferencial fijo es orientativo, depende del emisor podremos ver mayor o menor. También nos la podemos encontrar denominada como «tasa administrativa».
La liquidación del margen financiero del viernes incluye 3 días (viernes, sábado y domingo) con el tipo de interés del viernes.
Al cancelar el CFD, el emisor recupera el importe prestado con la venta de las acciones (u otro subyacente) y,en su caso,con el saldo de la liquidación diaria de pérdidas y ganancias y el depósito de garantía.
Financiamiento nocturno negativo. Como se financian los CFDs cuando es una venta
Cuando la operación que realiza el inversor es una venta, el broker cubre la operación vendiendo el activo subyacente en el mercado. En tal caso, el préstamo será de valores para que esta operación pueda materializarse.
Realizada esta venta, el emisor retiene el importe en euros de la misma y abona al vendedor del CFD los intereses diarios generados por ese depósito. Estos se obtienen aplicando el tipo de interés de referencia (anual) minorado en un diferencial fijo.
Igual que en el caso de la compra veamos una venta de CFDs un viernes que es cancelada el martes siguiente…
Ejemplo margen financiero diario y acumulado en venta de 100 CFDs de GRIFOLS
| Día | Número de días | Cotización de Grifols | Volumen de la operación (V) | Tipo de interés de referencia | Diferencial (resta) | Margen financiero |
| Viernes | 3 | 25,35 €(venta) | 2.535 € | 2,45% | 2 % | 0,09 € |
| Lunes | 1 | 26,02 € (cierre) | 2.602 € | 2,50% | 2 % | 0,04 € |
| Martes | 25,90 € (compra) | |||||
| Acumulado | 0,13 € |
Inversor cobra en ese periodo 0,13 € por el margen financiero.
El cuadro presenta el proceso de cálculo del margen financiero a percibir por el inversor que vende 100 CFDs de Grifols a 25,35 € un viernes y los compra el martes siguiente.
- Viernes = V x [ 2,45 % – 2 % ] /365 x 3
- Lunes = V x [ 2,50 % – 2 % ] /365 x 1
«V» sería el importe (valorado día a día) de la venta en CFDs valorados según la cotización diaria .
Como en el ejemplo anterior la liquidación del viernes incluye tres días con el tipo de interés del viernes.
Al cancelar el CFD, se ha de generar una compra en el mercado para cerrar la posición inicialmente vendida por el broker.
Se utiliza el importe retenido de la operación para realizar esa compra (y, en caso de alza de la cotización, el saldo repuesto por exigencia del control de pérdidas y el depósito de garantía) y se procede a devolver los valores prestados.
¡ Ojo!: Cuando las tasas de referencia están muy baja, en torno al 0%, o incluso negativas, es normal ver que también en la venta de CFDs al inversor le toque pagar al aplicar el margen financiero.