Los Contratos por Diferencias (CFDs) son productos financieros complejos. En términos simples, cuando inviertes en CFDs, acuerdas con la entidad intercambiar la diferencia entre los precios de compra y venta de un activo, que puede ser una acción, índice, divisa u otro. El trading con CFDs implica comprar o vender estos contratos, y tu ganancia o pérdida está determinada por la variación de precios.
Los CFDs tienen su origen a principios de los años 90 del siglo pasado (Brian Keelan y Jon Wood de UBS Warburg son principalmente reconocidos por inventarlos) que es cuando empezaron a negociarse en Inglaterra. Desde entonces se han ido extendiendo por todo el mundo como uno de los productos favoritos de miles de traders. Lea este interesante estudio sobre los CFDs y la evolución del barril Brent.
Los Contratos por Diferencias son una opción para dar los primeros pasos en cómo invertir en la bolsa de valores.
Si desea ampliar su comprensión sobre el funcionamiento de los CFDs y descubrir estrategias para maximizar sus inversiones, le animamos a seguir leyendo…
MEJORES LIBROS PARA DOMINAR LOS CFDs ….
Invertir con CFDs o hacer Trading con CFDs
La versatilidad de estos instrumentos y su accesibilidad para pequeños capitales los convierten en una opción valiosa. Son ideales tanto para el trading a corto plazo como para la inversión a largo plazo, siempre con una gestión cuidadosa del apalancamiento.
Por esto, podemos decir que son adecuados tanto para invertir como para hacer trading, siendo la decisión de cómo usarlos un aspecto del perfil del inversor.
¿Por qué elegir CFDs ?
Quienes prefieren los CFDs para su trading, suelen argumentar que lo hacen por razones como las que siguen:
- La operativa es bastante flexible, puesto que permite operar al alza y a la baja, cortos y largos. Si compra algún CFD, tendrá una posición “larga” y si la vende, la posición será “corta” (venta en descubierto). El objetivo en posiciones largas es “Comprar bajo = Vender alto”. Y en posiciones cortas es “Vender alto = Comprar bajo”.
- Permite el apalancamiento.
- Son buena herramienta para cobertura ante eventuales y previsibles procesos bajistas de su cartera principal de valores.
- Los CFD suelen tiene un coste operativo más bajo .
- Dan acceso a muchos y variados mercados financieros.
Más adelante y a continuación profundizamos más sobre estos puntos.
Principales características de los CFDs
| De inicio no es necesario el 100 % importe efectivo ni titulos para operar . | Los CFDs son productos en descubierto en los que podemos comprar o vender sin tener el 100% de los recursos y/o activos. |
| No hay intercambio de títulos ni del 100% del importe de la operación. | Los CFDs no son una operación de compraventa de activos, sino de liquidación de diferencias entre el precio inicial y el final . |
| Sin limitación de volumen o en el número de títulos. | Cada CFD tiene un activo de referencia. El trader puede operar sobre cualquier número de CFDs. (⚠️ El broker puede limitar el número de CFDs a comprar/vender sobre un subyacente para evitar concentrar riesgos en algún activo) |
| Sin vencimiento prefijado. | Es el trader el que decide el final de la operación . |
| Para determinar el resultado global con los CFDs hay que esperar a la cancelación del mismo. | La suma de las variaciones del precio de cada día (positivas y negativas) hasta el momento de la cancelación es el resultado final del acuerdo CFD. Coincide con la diferencia entre el precio de cancelación y el precio inicial, siempre multiplicado por el número de CFDs de la operación. |
| Es posible pactar la entrega del activo subyacente en la cancelación. | En la cancelación de los CFDs se puede liquidar por diferencias o con entrega del subyacente. Esto aunque no es habitual se puede dar, consulte con su broker para tratar esta posibilidad |
Márgenes exigibles en los Contratos por Diferencias
El emisor del CFD exige al inversor un depósito de garantía o margen para poder operar con estos productos y asegurar que este responda ante posibles pérdidas.
Los márgenes de los CFDs son constituidos y liquidados en la cuenta del broker que tengamos contratada. El importe del margen queda retenido y bloqueado en dicha cuenta.
Por lo general la cuantía del depósito se recalcula diariamente en función de los precios al cierre del mercado, así siempre se mantiene el porcentaje sobre le valor de la posición; si no fuera así pedirían más fondos, el inversor tiene que mantener siempre el saldo mínimo exigido.
El margen de garantía se liberará al cancelar el CFD.
Si ocurre que el trader tiene abierta una posición que le está provocando pérdidas que han disminuido la cuantía del margen por debajo del necesario el emisor va a reclamar que lo reponga inmediatamente. Si el trader no pudiera atender el requerimiento, haciendo un depósito, eso le provocaría el cierre automático de la posición que tuviera abierta y a precio de mercado.
Los márgenes tienen relación con el apalancamiento. Suelen representar un porcentaje del total de una posición. La cuantía del margen inicial depende del broker y de mercado y se suele expresar como un porcentaje sobre el efectivo de la operación pudiendo ser de en torno al 5% lo mínimo que piden y sobre el 40% lo máximo.
Hay dos tipos de márgenes, los márgenes de depósito y de mantenimiento. Los márgenes de depósito se utilizan para abrir posiciones, mientras que los márgenes de mantenimiento se utilizan para limitar las pérdidas durante las operaciones.
Cobertura ante posibles pérdidas
Los CFDs son adecuados como estrategia de cobertura ante posibles pérdidas en nuestra cartera de valores.
Por ejemplo, si en su cartera tiene acciones de Telefónica que han alcanzado un nivel importante de revalorización, y tiene previsión de que caiga su precio, pero no desea vender por temas fiscales puede ponerse corto en el CFD de Telefónica, esto representa de forma efectiva un cierre de posición aunque realmente siga siendo propietario de las acciones.
¿Cómo funciona el comercio de CFD?
Las órdenes de compra o de venta se introducen de forma ágil y rápida a través de Internet en un mercado OTC. Los contratos por diferencias ni constan ni quedan registrados en ningún mercado organizado.
En la operativa en CFDs, como en todos los derivados, lo que prima es entender como se mueve el subyacente para en consecuencia comprar o vender y así poder ganar dinero.
Como ejemplo tenemos en este video donde explora a los CFDs y estrategias para operar con acciones desde la plataforma de IG...
Para comprender el funcionamiento operativo de los Contratos por Diferencia (CFDs), exploraremos los siguientes conceptos clave:
Ganancia o pérdidas
Aún no sabiendo de bolsa, es sencillo de entender que la ganancia o pérdida la calculamos con esta sencilla fórmula:
*Ganancia o pérdida = (número de contratos x valor de cada contrato) x (precio de cierre – precio de apertura)
El resultado neto final se determinará de deducir las comisiones u otros gastos como los intereses por financiación.
El resultado puede venir de haber tomado posiciones largas o posiciones cortas:
- El trader compra (posición larga) y cobrará la diferencia si el precio del CFD sube y por otro lado pagará si la diferencia si el precio baja. Aquí el operador tiene una previsión alcista del precio del activo subyacente. Si no se cumple esta expectativa tendrá que asumir las pérdidas correspondientes.
- El trader vende (posición corta) y cobrará la diferencia si el precio baja, pero pagará si el precio sube. En este caso la previsión es bajista para el precio del activo subyacente.
Ejemplo 1, supongamos que compramos 200 CFDs de Santander a 3 € …
| Día | Cotización | Orden CFDs | Liquidación | |
|---|---|---|---|---|
| Inicio | 15 de Enero | 3,00 € | Compra | |
| Cancelación | 29 de Enero | 3,50 € | Venta | (3,50-3,00) x 200 = 100 € |
..y la cosa fue bien liquidando la posición con una ganancia de 100 €.
Ejemplo 2, ahora nos decidimos por ponernos cortos en BBVA vendiendo 200 CFDs a 4,00 € …
| Día | Cotización | Orden CFDs | Liquidación | |
|---|---|---|---|---|
| Inicio | 1 de Febrero | 4,00 € | Venta | |
| Cancelación | 15 de Febrero | 4,50 € | Compra | (4,00-4,50) x 200 =-100 € |
…y la cosa no fue tan bien teniendo que liquidar la posición con una pérdida de 100 €.
Nota: Son solo ejemplos, tanto posiciones largas como cortas, son válidas para sacarle ganancia al mercado.
Tamaño de los CFDs
El tamaño de un solo contrato depende del activo subyacente que se negocia. Esto permite replicar en los CFD la forma en que se negocia ese activo subyacente en el mercado. Esto es posible porque los CFD se negocian en contratos estándar o lotes.
Los CFDs ofrecen la posibilidad de operar con una fracción de una acción gracias a los minilotes o microlotes. Si quisiéramos comprar una acción de AMZN, necesitamos más de 3.000 $ para una sola acción; si por ejemplo, nuestro capital para invertir fuera de 1.000 $ la operación en contado sería imposible. Con CFDs la operación sí sería posible pudiendo llegar, dependiendo del broker, hasta una fracción de 1/100 (0,01); esto, además de los márgenes, hace posible la operativa en valores cuyo valor de otra forma no nos permitiría operar con ellos.
Duración o vencimiento en CFDs
Habitualmente no tienen vencimiento. Esto quiere decir que vamos a tener una posición abierta hasta que decidamos cerrarla, bien por alcanzar un precio objetivo de ganancias o pérdidas, o bien que el saldo disponible en la cuenta no de para cubrir el margen para operar en ese contrato y te cierren la posición.
Así podemos decir que tenemos una opción implícita a favor del trader en CFDs que le da el derecho de ejercer a su voluntad en la fecha que más le convenga, es lo que se conoce como opción temporal.
El coste operativo en CFDs
Cada broker en CFDs ofrece una tarifa propia de gastos transaccionales. Por ello es normal encontrar distintas formas de aplicación de estos costes relacionados con nuestra operativa de compra-venta :
Con diferencial (spread)
Por lo general y lo más usual es que no se paguen comisiones con la compraventa de CFDs, sino que se aplique el diferencial. El spread es la diferencia entre el Ask (precio compra) y el Bid (precio venta). El broker es libre de fijar la horquilla que considere oportuna y ese diferencial es lo que cobrará como coste de la operación.
La tipología de los CFDs tiene relación con el spread. Entre mayor es este diferencial más necesitará que se mueva el precio a su favor, es decir, que el coste a cubrir es mayor.
Comisión por corretaje en ejecución directa
En CFDs negociados con ejecución directa en el mercado organizado, los brokers aplican una comisión explícita por corretaje. Esta comisión suele ser un porcentaje del valor total efectivo de la operación. Además, cargan al cliente una comisión adicional por llevar la orden al mercado organizado (equivalente al canon de bolsa y los costes del servicio de compensación y liquidación).
Comisión por corretaje sobre el volumen
Puede haber también casos en los que el broker además cobre un corretaje sobre el volumen de la operación pero estableciendo un mínimo en euros para cada operación. Esto supone que si el importe resultado del producto entre el porcentaje aplicado y el valor de la operación no alcanza un importe mínimo, se cargaría dicho importe.
Otros costes a considerar
Un coste también a tener en cuenta es cuando mantengamos abierta una posición de un día para otro, consulte aquí sobre la financiación overnight.
La mayoría de los brokers no suelen aplicar una tarifa para la suscripción de datos de mercado en CFDs, pero los hay que sí, y conviene tenerlo presente.
En cualquier caso, los inversores titulares de los CFDs no tienen que pagar comisiones de custodia de valores.
¿Con que activos puedo operar con CFDs?
Existe una amplia diversidad de activos subyacentes en los que poder operar mediante CFDs:
- Índices
- Divisas
- Criptomonedas
- Materias primas
- Acciones
Los CFDs son una herramienta financiera que permite a un inversor ingresar al mercado sin necesidad de negociar directamente con el mercado. Esto viene a significar una mejor liquidez y una ejecución flexible.
También brinda el beneficio adicional de las ventas en corto cuando el mercado está cayendo. Recuerde que con CFDs no tiene la propiedad sobre el subyacente.
Dependiendo del bróker con el que tenga cuenta, este tendrá una oferta, más variada, completa o específica de cada uno de los mercados. Aunque cabe señalar que la operativa sobre determinados CFD puede estar restringida por existir dificultades de disponer títulos para la cobertura del emisor; está circunstancia debe ser comunicada por el propio broker antes de operar con ellos.
Las inversiones tradicionales, (acciones, divisas, materias primas, etc…) grosso modo, son más caros, en su operativa que los CFDs con los mismos activos subyacentes. Esto significará poder crear una cartera diversificada a un coste menor.
Dividendos, ampliaciones de capital y reparto de primas en los CFDS
El pago de dividendos, ampliaciones de capital o devolución de primas, normalmente lleva asociado una caída en la cotización del precio de las acciones. Para garantizar la neutralidad de este tipo de operaciones en CFDS se debe aplicar un tratamiento específico.
Si estamos largos (compra) en una acción que reparte dividendos, vamos a recibir un abono por el equivalente al dividendo. Si nuestra posición es corta ( venta) se nos carga el importe del dividendo.
En las ampliaciones de capital, si estamos largos , se nos abona (ingresamos) al inversor en efectivo el 100% del valor teórico del derecho. Si estamos cortos, se nos carga (pagamos) en efectivo el 100% del valor teórico de los derechos.
La determinación del valor teórico de los derechos de ampliación de capital tendrá que ser realizada por un intermediario financiero acreditado para hacer esa tarea.
En la devolución de primas de emisión, si estamos largos se nos ingresa en efectivo el 100% de la prima de emisión o cuantía devuelta. Si estamos vendidos pagamos en efectivo el 100% de la prima.
Hay que dejar claro que estas operaciones son una réplica de las que suceden con el activo subyacente , es decir, no somos propietarios de la acciones (activo subyacente), no somos accionistas y por tanto no tenemos ningún derecho asociado a él.
¿El horario de negociación para los CFDs?
La flexibilidad y disponibilidad horaria en los CFDs es igual al de aquellos activos subyacentes sobre los que toma referencia.
Así que siempre va a poder encontrar algo disponible para operar independientemente de la hora o el día que sea. Eso sí, los momentos de mayor actividad comercial son cuando se negocian en el horario digamos “tradicional”.
¿Cuáles son los riesgos del comercio de CFD?
Los Contratos por Diferencia (CFDs) claro que tienen riesgos, y debido a ello y a que más personas los están usando, la Autoridad Europea de Valores y Mercados está advirtiendo que las condiciones para usarlos se van a volver más estrictas.
Veamos cuales son esos riesgos:
La falta de liquidez
Si no hay suficientes operaciones en un activo subyacente, puede hacer que sus contratos existentes se vuelvan ilíquidos. Esto haría que su proveedor de CFD solicite pagos de margen adicionales o cierre sus contratos a precios desfavorables.
El aumento de márgenes requeridos
Nuestro broker ante condiciones cambiantes del mercado (más volatilidad) nos aumenta el margen de seguridad requerido. Esto es un problema como vimos anteriormente ya que nos podemos ver obligados a cerrar posiciones para cumplir con esos márgenes, teniendo que asumir eventuales pérdidas de una o varias posiciones para atender el nuevo requerimiento.
El efecto multiplicador
Como todos los derivados, los CFD tienen un alto nivel de riesgo debido al apalancamiento, esta herramienta que puede ser una oportunidad de multiplicar sus ganancias en manos expertas, pues en manos poco avezadas e incautas pueden, de hecho suelen hacerlo, provocar importantes y traumáticas pérdidas.
Riesgo de contraparte
En los CFDs también existe el riesgo de contraparte ya que al operar con ellos, el único activo negociado es el contrato emitido por el proveedor. Esto expone al trader a otras contrapartes además del proveedor, incluidos otros clientes con los que el proveedor de CFD realiza negocios.
Recordemos que “de contraparte” es aquel riesgo al que estamos expuestos ante la posibilidad de que la otra parte incumpla sus obligaciones financieras.
Es importante reconocer que la industria de los CFD no está altamente regulada y la credibilidad del broker necesita de “reputación+longevidad+posición financiera” que compense la falta de un mayor control por parte de un organismo regulador oficial. Hay excelentes brokers de CFD, pero es importante investigar los antecedentes de un broker antes de abrir una cuenta. Hay países, como EE.UU. que actualmente los clientes tienen prohibido contratar CFDS.
>>> El emisor/broker de los CFDs también corre riesgos, vea como los consigue compensar.
Riesgo al elegir el Broker de CFDs
Aunque el riesgo asociado al broker de contratos por diferencia no sea intrínseco a esta modalidad de inversión, en este interesante video analiza los riesgos vinculados a la elección de determinados brokers de CFDs…
Diferencias entre CFDs y futuros
A priori ambos tipos de derivados son muy parecidos, podríamos tener a primera vista de que son lo mismo, sin embargo indaguemos algo en los aspectos que se diferencian:
Contras de los CFDs frente a los Futuros
Los futuros son más transparentes en los precios: los futuros se negocian en bolsas públicas abiertas, además se negocian en un mercado grande y sobriamente líquido. Esto da un punto más de fidedigno a los precios como reflejo del valor entre el contrato de futuros y su activo subyacente.
Por su parte los precios de CFDs, mayormente se calculan desde el precio de mercado de futuros, que son su subyacente, y más tarde hay un proceso de ajuste para adaptarlo al broker; esto para los CFDs da más distorsión a los precios que en el caso de los futuros .
Menor rentabilidad a más volumen: la aplicación de comisiones en los futuros por lo general es más rentable para aquellos inversores que manejan gran volumen. De hecho la forma de tarifar la operativa en futuros fue diseñado para conseguir más ahorros en costos de transacciones cuanto más volumen se ejecutara.
Los futuros son más transparentes en los precios: los futuros se negocian en bolsas públicas abiertas, además se negocian en un mercado grande y sobriamente líquido. Esto da un punto más de fidedigno a los precios como reflejo del valor entre el contrato de futuros y su activo subyacente.
Por su parte los precios de CFDs, mayormente se calculan desde el precio de mercado de futuros, que son su subyacente, y más tarde hay un proceso de ajuste para adaptarlo al broker; esto para los CFDs da más distorsión a los precios que en el caso de los futuros .
Menor rentabilidad a más volumen: la aplicación de comisiones en los futuros por lo general es más rentable para aquellos inversores que manejan gran volumen. De hecho la forma de tarifar la operativa en futuros fue diseñado para conseguir más ahorros en costos de transacciones cuanto más volumen se ejecutara.
Pros de los CFDs frente a los Futuros
Mayor liquidez : debido a que los CFD se negocian en gran medida directamente con el broker , es normal que este actúe como market maker en situaciones en las que las posiciones no se pueden igualar directamente. Esto da a los CFDs por lo general más liquidez que para el caso de los futuros.
No tienen vencimiento: el vencimiento es algo ligado intrínsecamente a los futuros, esto genera una caía natural del precio, el valor se erosiona de forma gradual cuanto más nos acercamos al vencimiento.
No tener vencimiento es una de las mayores fortalezas del CFD, ya que a los traders que lo usan no les pasa como a los de futuros que deben vigilar la fecha para rolarse al siguiente vencimiento sin pérdida o minimizando esta.
Barreras de entrada: los futuros son habitualmente caros e inaccesibles para inversores pequeños. Un CFD puede equivaler a una acción en importe, pero esto no es así con los futuros, pudiendo necesitar una gran cantidad de capital en forma márgenes para participar en el mercado. Por eso los CFDs, son más flexibles y atractivos para operadores más pequeños.
Comparativa con otros productos además de futuros
¿CFDs trading, es lo que estoy buscando?
Los CFDs es un producto tan bueno como otro para rendir su dinero, aunque si es trader principiante e inexperto, no deben ser su primer paso en bolsa para empezar a operar. Tienen asociado un riesgo alto debido a que se puede apalancar y eso puede significar perder mucho dinero.
Aproveche para crear una cuenta demo, que algunos brokers ofrecen, para hacer trading con los CFDs y fogearse hasta valorar si está listo para entrar en una cuenta real.
¿Para que tipo de traders pueden ser adecuado hacer CFDs trading?:
- Aquellos que quieran diversificar su cartera. La gran diversidad de mercados da la posibilidad y oportunidad de operar en cualquier mercado que haya previsto invertir previamente.
- Aquellos que busquen flexibilidad para su estrategia de inversor, desde los más activos a los más pasivos, amplitud de horarios, poder ponerse a favor, con largos, o en contra del mercado, etc…
- Aquellos traders cortoplacistas. A pesar de poder ser usado para largo tiempo es fundamentalmente usado para un horizonte temporal de operaciones a muy corto plazo. Los largoplazistas suelen tener más predilección por entrar en acciones de contado.
- Traders o inversores con capital insuficiente para entrar en otros activos o productos, sí que pueden tener su espacio en hacer CFDs trading.
Preguntas habituales sobre CFDs. (FAQS)
¿Cuándo operar con CFDs? no poseo el activo subyacente
El trading de contratos por diferencia (CFD) es una manera de operar en mercados financieros que no requiere la compraventa de ningún activo subyacente. Operar con CFDs te permite hacerlo con muy poco capital, es necesario realizar un análisis de perfil de inversor para calibrar si estos instrumentos financieros le son adecuados.
¿Que significa CFD?
Del inglés Contract For Difference, o sea, Contrato por Diferencias, es un instrumento de inversión derivado al contado, generalmente sin vencimiento, que permite realizar operaciones sobre los movimientos de los precios sin poseer el activo subyacente.
¿Cuál es la diferencia entre CFD y Forex?
Las principales diferencias entre el trading de CFD y el trading de Forex radica en que la operación de CFDs implica diferentes tipos de contratos que cubren un conjunto diverso de mercados, como índices, materias primas y criptomonedas, mientras que Forex ofrece el trading de divisas únicamente.
¿Qué es un broker de CFDs?
Los CFDs son productos Over The Counter (OTC), y como su nombre indica son contratos por diferencias, es decir, es un contrato entre dos partes que intercambian la diferencia entre el precio de entrada y el de salida, multiplicado por el número de acciones o índices que se acordaron.
¿Qué es un índice CFD?
Los CFD sobre Índices son contratos que ofrecen la rentabilidad de un índice del mercado. Dicho de otra forma, el CFD es un acuerdo entre el comprador (usted) y IB para intercambiar la diferencia entre el valor actual de un índice y su valor en un momento futuro.