In the Money, Out of the Money y At the Money (ITM, OTM y ATM) son términos utilizados en relación con la contratación de productos derivados en general y especifica y principalmente en opciones y warrants.
ITM vendría a señalar que está en dinero, OTM que está fuera de dinero y ATM que está en dinero con un precio strike idéntico al precio de mercado.
Esta distinción en tres categorías de primeras es muy útil cuando el operador o inversor trata de enfocar su estrategia, así por ejemplo un operador con visión de muy corto plazo le puede interesar a priori opciones que estén ITM más aún si están cerca de vencimiento.
Es una forma de referenciar rápidamente dónde se encuentran las opciones en una tabla de precios.
>>> Vea esta guía sobre opciones financieras.
>>> Vea esta guía sobre Warrants.
Ejemplo ITM, OTM y ATM.
Para entender a que se refieren los tres términos, pongamos un ejemplo:
-Tenemos una opción call con un precio strike dado. En el gráfico podemos identificar los tres estados en que está la opción en función del precio real cotizado del activo subyacente . Así tenemos que por debajo de la línea horizontal está OTM fuera de dinero, la cotización real está por debajo del precio strike. Por encima de la línea horizontal azul está ITM, dentro de dinero, con una cotización real por encima del precio de strike. Finalmente tenemos lo marcado en línea discontinua azul que es ATM, en el dinero, que es cuando está justo coincidiendo precio real con precio strike.
Obvio decir que entre más dentro o fuera de dinero de dinero esté, es decir entre más lejos este el precio real del strike, pues la prima de la opción tenderá a valer mucho más o no valer nada respectivamente.
Si lo que tuviéramos fuera una opción Put sería a la inversa: por encima de la linea estaría OTM , con una cotización real por encima del precio strike. Y por debajo de la horizontal estaría ITM, con una cotización real por debajo del precio de strike. En ATM sería igual que en el caso de la Call, coincide precio real con precio strike.