El ratio PER (Price Earnings Ratio o relación precio-beneficio) es el indicador más usado en bolsa para saber si una acción está cara o barata. Mide cuántos años tardarías en recuperar tu inversión si los beneficios de la empresa se mantuvieran constantes. Se calcula dividiendo el precio de la acción entre su beneficio por acción (BPA), y sirve para comparar empresas del mismo sector de un vistazo.
📐 FÓRMULA DEL RATIO PER
PER = Precio de la acción ÷ Beneficio por acción (BPA)
📅 Artículo actualizado en mayo de 2026. Las cifras de PER usadas como referencia son orientativas y varían según el momento del mercado.
¿Cómo se calcula el ratio PER? Fórmula y ejemplo
Calcular el PER es muy sencillo: solo necesitas dos datos que cualquier web financiera te ofrece gratis (Investing, Yahoo Finance, Google Finance o la propia web del bróker).
La fórmula es:
PER = Precio de la acción ÷ Beneficio por acción
El beneficio por acción (BPA) se obtiene dividiendo el beneficio neto anual de la empresa entre el número total de acciones en circulación. Es un dato que las empresas publican en sus informes trimestrales y anuales.
Ejemplo práctico: cómo calcular el PER paso a paso
Imagina que una empresa cotiza a 30 € por acción y ha generado un beneficio neto de 3 € por acción en el último año. Aplicando la fórmula:
PER = 30 € ÷ 3 € = 10
El resultado significa que el inversor está pagando 10 € por cada euro de beneficio que genera la empresa. Dicho de otra forma: si los beneficios se mantuvieran constantes, tardarías 10 años en recuperar tu inversión solo con esos beneficios.
Esa es la esencia del PER: convertir el precio de una acción en una métrica comparable con cualquier otra acción del mercado, independientemente de su cotización absoluta.
Cómo interpretar el PER: ¿alto o bajo?
El valor del PER por sí solo no te dice nada. Lo que importa es compararlo con tres referencias: el PER histórico de la propia empresa, el PER medio de su sector y el PER medio del mercado en el que cotiza.
Como guía general en mercados desarrollados como el IBEX 35 o el S&P 500, estos son los rangos habituales:
| Valor del PER | Interpretación | Qué suele significar |
|---|---|---|
| Menos de 10 | Infravalorada | La acción podría estar barata o el mercado anticipa caídas de beneficios. |
| Entre 10 y 17 | Valor razonable | Rango habitual en bolsas desarrolladas. El IBEX 35 suele moverse aquí. |
| Entre 17 y 25 | Sobrevalorada | El mercado paga por expectativas de crecimiento futuro. |
| Más de 25 | Expectativas muy altas | Típico en empresas tecnológicas o en burbujas especulativas. |
| Negativo | Indeterminado | La empresa tiene pérdidas. Habitualmente se considera «no aplicable». |
PER bajo (menos de 10)
Un PER bajo no siempre es una buena noticia. Puede indicar que la acción está realmente infravalorada (oportunidad de compra) o que el mercado está descontando problemas futuros: caída de beneficios, pérdida de cuota de mercado o un sector en declive. Antes de comprar solo porque el PER es bajo, investiga el porqué.
PER medio (entre 10 y 20)
Es el rango más común en empresas sólidas y maduras de bolsas desarrolladas. Indica un equilibrio entre el precio que paga el mercado y los beneficios que genera la empresa. Si una compañía mantiene un PER en este rango durante años, suele tratarse de un negocio estable y predecible.
PER alto (más de 20)
Un PER alto significa que el mercado está dispuesto a pagar más por cada euro de beneficio porque espera que esos beneficios crezcan mucho en el futuro. Es habitual en empresas tecnológicas o de crecimiento. El riesgo: si las expectativas no se cumplen, la cotización puede caer con fuerza.
El PER varía según el sector: no compares peras con manzanas
Uno de los errores más comunes de los inversores principiantes es comparar el PER de empresas de sectores distintos. No tiene sentido decir que una farmacéutica con PER 22 está cara comparada con un banco con PER 9: cada sector tiene su propio rango «normal» por sus características de crecimiento, márgenes y ciclo económico.
Estos son los rangos orientativos por sector en mercados desarrollados (basados en los datos públicos del profesor Aswath Damodaran, NYU Stern, actualizados anualmente):
| Sector | PER medio orientativo | Por qué |
|---|---|---|
| Tecnología | 25 – 40 | Altas expectativas de crecimiento e innovación. |
| Bienes de consumo | 20 – 30 | Demanda estable y márgenes predecibles. |
| Salud y farmacéuticas | 15 – 25 | Crecimiento sostenido y barreras de entrada altas. |
| Industria y manufactura | 12 – 18 | Cíclico, ligado a la economía global. |
| Energía y utilities | 10 – 15 | Crecimiento limitado pero ingresos estables. |
| Banca y financieras | 7 – 12 | Muy sensible a tipos de interés y ciclos. |
| Inmobiliario | 10 – 15 | Beneficios ligados al ciclo económico. |
Después de la crisis de 2008, los inversores asustados buscaban compañías cuya actividad se mantendría a pesar del miedo general; así se explica que el sector de alimentación ejerciera de refugio, con PER por encima de su media histórica durante varios años. El contexto siempre manda.
Cómo usar el PER para comparar empresas (con ejemplo)
El PER brilla cuando lo usas para comparar empresas similares. Imagina dos compañías del mismo sector que cotizan ambas a 20 € la acción:
- Empresa A: beneficio de 1 € por acción → PER = 20
- Empresa B: beneficio de 2 € por acción → PER = 10
Ambas cuestan lo mismo (20 € la acción), pero la empresa B genera el doble de beneficio por cada euro invertido. En igualdad de condiciones, un inversor inteligente preferiría B: por el mismo precio, obtiene el doble de poder adquisitivo en términos de beneficios.
Este es el verdadero valor del PER: te permite ver más allá del precio nominal y entender qué estás comprando realmente.
Limitaciones del ratio PER (lo que NO te dice)
El PER es útil, pero está lejos de ser un indicador perfecto. Estas son sus principales limitaciones:
- Mira al pasado, no al futuro. El beneficio del PER se calcula con datos del último año. Si la situación de la empresa cambia, el PER actual ya no refleja la realidad.
- No considera el crecimiento. Dos empresas con el mismo PER pueden tener perspectivas muy distintas. Para corregir esto se usa el ratio PEG, que sí incorpora la tasa de crecimiento.
- No funciona con empresas en pérdidas. Si el beneficio es negativo, el PER es indeterminado.
- Es sensible a operaciones extraordinarias. Una venta de activos puede inflar artificialmente los beneficios de un año concreto y distorsionar el PER.
- No mide la calidad del negocio. Un PER bajo en una empresa en declive sigue siendo un PER bajo. La métrica no distingue entre oportunidad y trampa de valor.
- Es manipulable contablemente. Los beneficios se pueden maquillar dentro del marco legal. Por eso muchos inversores prefieren cruzar el PER con el flujo de caja libre.
Si te tienta comprar una acción solo porque el PER es atractivo, investiga primero las razones. ¿Son fiables los balances? ¿La empresa está perdiendo clientes clave? ¿La debilidad de su cotización es por el sector, la industria o por malas noticias específicas? Para profundizar en la definición técnica de los ratios bursátiles, puedes consultar el glosario oficial de la CNMV.
PER vs otros ratios financieros: cuándo usar cada uno
El PER es solo una pieza del rompecabezas. Para tomar decisiones de inversión sólidas, conviene combinarlo con otros indicadores complementarios:
| Ratio | Para qué sirve | Cuándo usarlo |
|---|---|---|
| BPA | Mide cuánto gana la empresa por cada acción. | Es la base del PER. Útil para ver la evolución histórica. |
| PEG | PER ajustado por la tasa de crecimiento esperado. | Empresas en crecimiento donde el PER alto puede estar justificado. |
| Valor intrínseco | Estimación del valor «real» de una acción según sus fundamentales. | Para inversores value que buscan acciones por debajo de su valor justo. |
| Ratio Sharpe | Mide la rentabilidad ajustada al riesgo. | Para evaluar carteras y fondos, no acciones individuales. |
| R-cuadrado (R²) | Mide hasta qué punto una acción sigue al índice de referencia. | Para entender el comportamiento de un fondo o cartera. |
Mi recomendación para inversores principiantes: empieza por dominar el PER, el BPA y el PEG. Con esos tres ya tendrás una base sólida para filtrar oportunidades antes de profundizar en análisis fundamental.
Preguntas frecuentes sobre el ratio PER
¿Cuál es un buen valor del PER?
El PER medio del IBEX 35 históricamente se ha movido en torno a 12, con un rango habitual entre 10 y 14 en los últimos años. Valores por encima de 15 suelen indicar sobrevaloración del mercado español; valores por debajo de 10, infravaloración o miedo en el mercado. Para consultar el PER histórico del S&P 500 (referencia del mercado estadounidense), puedes acudir a la base de datos pública de Multpl.
¿Es mejor un PER alto o bajo?
Ninguno es intrínsecamente mejor. Un PER bajo puede indicar una oportunidad o problemas en la empresa. Un PER alto puede reflejar expectativas de crecimiento o sobrevaloración. Lo importante es compararlo con el PER histórico de la propia empresa y con el de su sector.
¿Qué pasa si el PER es negativo?
Un PER negativo significa que la empresa tiene pérdidas en lugar de beneficios. Habitualmente se considera «indeterminado» y se evita usarlo. Es una señal de alerta, aunque en algunos casos puede indicar problemas puntuales con expectativas futuras positivas.
¿Dónde puedo consultar el PER de una acción?
Puedes encontrar el PER de cualquier acción cotizada en plataformas gratuitas como Investing.com, Yahoo Finance, Google Finance o las webs de los propios brókers. Suele aparecer junto a otros datos como la capitalización bursátil y el BPA.
¿Es lo mismo el PER que el P/E ratio?
Sí, son el mismo indicador. PER es la sigla habitual en España y Latinoamérica, mientras que P/E (Price-to-Earnings) es la forma anglosajona. Verás P/E o P/E ratio en plataformas como Yahoo Finance o TradingView.
¿Cuál es el PER medio del IBEX 35?
El PER medio del IBEX 35 históricamente se ha movido en torno a 12, con un rango habitual entre 10 y 14 en los últimos años. Valores por encima de 15 suelen indicar sobrevaloración del mercado español; valores por debajo de 10, infravaloración o miedo en el mercado.
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El ratio precio-beneficio es un excelente filtro inicial para realizar una preselección de empresas como candidatas a invertir, pero no te quedes ahí. Combínalo con análisis del negocio, del sector y de la situación macroeconómica para reducir riesgo y mejorar tus decisiones.
Y recuerda lo más importante: una acción barata no es necesariamente una buena inversión. Como decía Benjamin Graham, el padre del value investing y quien popularizó el uso del PER, el precio es lo que pagas, el valor es lo que recibes.
Soy Gustavo Armas, fundador y autor principal de Bolsapiens.com. Invierto en los mercados como particular desde mediados de los años noventa y desde 2021 escribo sobre educación financiera en español.
En Bolsapiens no vendo cursos, no gestiono dinero ajeno ni recomiendo productos por comisión. Escribo sobre fondos indexados y ETFs, acciones, derivados, fiscalidad del ahorro en España y planificación de la jubilación, con un enfoque didáctico, ejemplos concretos y cifras reales.